Galaxy Digital全球研究主管Alex Thorn近日表示，尽管公司对比特币长期前景保持乐观，但2026年可能成为预测难度最高的年份之一。
Thorn在12月21日于X平台发布的观点中指出，明年市场将因宏观不确定性、政治风险与加密货币市场动能不均而“混沌难测”。该判断基于Galaxy Research于12月18日发布的《2026年26项加密、比特币、DeFi与AI预测》报告，其中详述了机构对加密市场发展与采纳进程的预期。
Thorn分析称，当前加密市场已深陷熊市阶段，比特币正艰难重建持续看涨动能。他强调，若资产价格无法明确突破10万至10.5万美元区间，下行风险将始终存在。
衍生品市场数据进一步印证了这种不确定性。Thorn指出，比特币期权定价显示，市场对2026年极端行情概率的评估近乎持平：交易员认为至2026年中，比特币价格触及7万美元与13万美元的可能性相当；而到年底，接近5万美元或25万美元的概率亦不相上下。
作为机构投资者对冲未来价格风险的重要工具，期权市场如此宽泛的定价区间表明，专业投资者正为大幅波动而非单边趋势做准备。
与此同时，Thorn观察到市场深层结构正在发生变化。比特币长期波动率（衡量长期价格波动幅度的指标）持续下降，部分归因于期权覆盖、收益生成等机构策略的普及，这些策略有效抑制了极端价格波动。
这一演变同样体现在比特币波动率微笑曲线中——该曲线反映不同行权价期权的价格差异。Thorn表示，当前下行保护的成本已高于上行暴露，这种模式更常见于股票、大宗商品等成熟宏观资产，而非高增长市场。
Thorn认为，这些信号解释了为何2026年可能出现的区间震荡或“平淡行情”不会动摇比特币的长期价值逻辑。即便价格跌向200周移动平均线等技术位，他预计机构采纳与市场成熟化进程仍将延续。
Galaxy Digital的长期信心源于更深层的机构整合。在12月18日报告中，该公司预测主流资产配置平台可能将比特币纳入标准模型组合，这意味着资产将通过默认投资策略而非自主交易嵌入体系。此类举措将使资金持续流入比特币，不受市场周期影响，进一步强化了Galaxy的观点：结构性采纳（而非短期波动）将成为2027年及以后市场走向的决定性力量。
