在历史悠久的加密货币交易所Bitfinex上，投资者通过借贷资金建立的比特币看涨押注持续攀升。根据数据源TradingView统计，所谓保证金多头头寸已升至约72,700枚BTC，创下2024年2月以来最高纪录。自去年10月以来，该数值已从约55,000枚BTC稳步增长，表明在比特币价格从126,000美元上方跌至89,000美元的过程中，持续有资金逢低买入。今年11月期间，部分交易所价格一度触及近80,000美元低点。
尽管比特币正面临自2022年熊市以来首次连续三个月下跌的走势，但多头敞口的积累凸显了交易者的信心。值得注意的是，Bitfinex上的看涨保证金多头头寸在历史上常被视为市场反向指标——这些头寸往往在市场挣扎时达到峰值，而在新上升趋势启动前迅速枯竭。
在过往周期中，保证金多头的持续减少常与市场底部或复苏初期同步。这一规律在2024年8月的日元套利交易平仓潮中尤为明显：当比特币跌至49,000美元底部时，杠杆押注也同步锐减。类似情景在2025年4月关税引发的抛售中再度上演——当价格跌向75,000美元时，保证金多头的下降再次预示市场已清洗最脆弱持仓，为后续反弹奠定基础。
当前持续增长的杠杆数据暗示，比特币价格或尚未触底。分析师指出，当市场情绪极度偏向杠杆看涨时，往往需要经历新一轮去杠杆化过程才能真正构筑坚实底部。机构投资者正密切关注衍生品市场未平仓合约与资金费率的变化，以捕捉市场拐点信号。
（本文为加密市场周度前瞻系列报道，涵盖未来数日加密货币与区块链领域重大事件及可能影响数字资产市场的宏观经济动态。每日最新市场分析可通过订阅加密市场晨报获取。）
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