导语：当传统风险资产在年末狂欢之际，比特币却困于90，000美元关口反复震荡。在2025年的最后一周，市场流动性分析发出警告，而Bitfinex交易所的巨鲸们却展现出近两年未见的看涨决心，逆势建立大量多头头寸。这究竟是市场转折的信号，还是暴风雨前的宁静？本文将结合最新数据与分析师观点，为您拆解年末比特币市场的五大关键动态。
核心观点与数据：据TradingView数据显示，比特币在近期多次尝试突破90，000美元后，均未能将其转化为稳固的支撑位。然而，Bitfinex鲸鱼的多头头寸已攀升至近两年来的最高水平，成为当前低迷加密市场中的一抹亮色。与此同时，链上数据揭示了关键的成本基础：根据Glassnode平台最新数据，短期持有者（STH）的平均实现价格（即成本基础）目前为99，785美元，这一水平在牛市回调中通常扮演着关键支撑角色。
市场背景与深度分析：分析师指出，尽管市场对美联储1月再次降息的预期不高，但除加密货币外的其他风险资产已进入“派对模式”。比特币价格波动在周线收盘前加剧，一度短暂刺破90，000美元。交易员CrypNuevo指出，上周五高达240亿美元的期权到期，为未来几周更高的波动性打开了大门。他绘制的关键图表显示，94，300美元和100，000美元是接下来需要密切关注的重要阻力位。而下行风险方面，交易所订单簿流动性信号提示，85，000美元中段区域可能重新成为博弈焦点。
值得注意的是，加密货币交易员兼分析师Michaël van de Poppe将目光投向了20日简单移动平均线（SMA），目前位于89，400美元。他认为，若能有效突破并翻转这一均线，将标志着BTC价格走势的“场景转换”。另一方面，Glassnode数据显示，在比特币创下历史新高两个多月后，短期持有者实体仍在链上以亏损状态转移代币，经过过滤和平滑处理后的每日实现损失金额高达3亿美元。
结尾预测与展望：随着年度K线收盘的临近，交易员的神经并未放松。投资者应关注，将短期持有者的成本基础（约99，785美元）重新转化为支撑，将是牛市修正阶段的关键任务。尽管当前牛市回撤的深度在比特币历史长河中仍属“轻微”，但巨鲸的押注与链上成本的博弈，预示着2026年初的市场或将迎来高波动性的开局。市场能否成功翻转关键阻力，并依托持有者成本基础构建新的上涨阶梯，将是决定新一轮行情高度的核心。
