在2025年末一个交易相对清淡的周日，加密货币市场呈现出微妙的分化格局。比特币（BTC）在88,000美元附近持续窄幅震荡，而多个主流山寨币却逆势走强，其中XRP、Solana（SOL）和狗狗币（DOGE）在24小时内涨幅均超过比特币和以太坊（ETH）。值得注意的是，这一局部行情发生在贵金属（如黄金、白银）历史性大涨的宏观背景下，引发了市场对资金流向与加密资产估值逻辑的新一轮思考。
核心数据显示，截至UTC时间12月28日上午10:35，加密货币总市值达到3.06万亿美元，24小时内上涨0.8%。比特币微涨0.5%，报87,872美元；以太坊同样上涨0.5%，至2,939美元。相比之下，XRP上涨1.1%，SOL上涨1.3%，DOGE上涨1.3%，表现显著优于两大龙头资产。
市场背景分析：横盘整理中的多空博弈与链上信号
分析师指出，比特币目前仍被限制在约86,500美元至90,000美元的区间内。加密货币分析师Michaël van de Poppe在社交媒体上表示，对区间下沿86,500美元的反复测试至关重要，因为持续的试探可能逐渐削弱该支撑位的有效性。若买盘未能成功防守该区域，下一个潜在下行目标可能看向83,000美元，乃至80,000美元。反之，若价格能重新向上测试90,000美元并站稳20日移动平均线（一个常用的短期趋势指标）之上，则可能为后续上攻105,000美元打开空间。
链上数据分析机构Glassnode提供的数据则揭示了当前价格在关键链上成本模型中的位置：现货价格在87,800美元附近，接近活跃投资者平均成本价87,700美元，但显著低于短期持有者（STH）的平均成本基础99,900美元。这意味着在过去一段时间内入场的新投资者普遍处于“浮亏”状态。真实市场平均价格和已实现价格分别为81,100美元和56,200美元。
结尾预测：结构性分化或成短期主旋律，投资者应关注关键突破位
综合来看，在年末流动性相对稀薄、同时外部宏观市场（特别是贵金属）剧烈波动的环境下，加密货币市场可能延续当前的结构性分化行情。比特币在关键阻力位前蓄势，其突破方向将极大影响整个市场的风险偏好。而部分山寨币的独立走强，可能反映了市场内部资金的轮动与对特定叙事（如支付、高性能公链、 meme 文化）的短期追捧。
投资者应密切关注两个关键节点：一是比特币对86,500-90,000美元区间的最终突破方向，这将是中期趋势的重要信号；二是贵金属市场的狂热会否持续吸引宏观资金流出风险资产，从而对加密市场整体估值构成压力。在不确定性中，把握主流币的区间操作机会与强势山寨币的轮动节奏，或将成为近期策略重点。
