近日，华尔街巨头高盛的一纸报告，为加密市场注入一剂强心针。其将Coinbase股票评级从“中性”上调至“买入”，并将12个月目标价从294美元提升至303美元，直接推动COIN股价单日飙升8%，收盘报254.92美元。这一动作不仅是对Coinbase个体前景的看好，更被市场解读为传统金融巨头对加密行业基础设施赛道长期价值的战略认可。
核心观点：从“交易平台”到“加密基础设施”的估值重塑
高盛分析师James Yaro在报告中明确指出，其对Coinbase的乐观预期，源于该公司正从单一的加密货币交易商，成功转型为“结构性增长的加密基础设施企业”。分析师特别强调了其在基础设施布局、资产代币化以及预测市场三大领域的增长潜力。据市场分析，当前股价距离高盛设定的303美元目标价仍有约18%的上涨空间，这反映了机构对其新战略落地的高度期待。
市场背景：监管与创新双轮驱动下的行业变局
此次评级上调发生在特定的行业背景下。一方面，Coinbase自身战略清晰：CEO Brian Armstrong已明确，公司将在2026年加倍投入其“万物交易所”战略，重点发展稳定币、拓展交易所服务及以太坊二层网络Base。值得注意的是，该公司近期已通过与Kalshi合作，将预测市场整合进其平台，意图抓住这一去年增长最快的加密细分赛道。
另一方面，宏观监管环境显现积极信号。Yaro在报告中指出，高盛预计零售和机构采用将在2026年加速，部分得益于美国可能推进的监管改革。他特别提及：“我们承认，进一步的监管改革，尤其是美国国会正在起草的加密市场结构法案，将是加密生态系统增长的关键；若该法案未能通过，则可能构成重大阻力。” 这揭示了政策明朗化已成为机构资金大规模入场的重要前提。
结尾预测：基础设施与代币化将成2026年主旋律
高盛的这份报告，无疑为2026年的加密市场指明了方向。投资者应关注的重点，已从短期的价格波动，转向能够构建行业底层架构、推动资产大规模上链（代币化）以及开拓如预测市场等新应用场景的“基建型”公司。分析师指出，随着监管框架的逐步清晰和应用场景的实质性拓展，专注于提供坚实、合规基础设施的加密企业，有望迎来估值和业绩的戴维斯双击。这场由高盛引领的“买入”评级，或许只是传统资本重新审视并系统性布局加密世界基础设施浪潮的开端。
