导语：近日，一则来自中国多家头部金融行业协会的联合通知，在全球区块链与数字资产领域投下了一枚重磅炸弹。据吴说区块链报道，包括中国银行业协会、中国证券业协会等在内的七大金融协会，已正式将现实世界资产代币化定性为“风险”业务模式，并与稳定币、“空气币”、加密货币挖矿一同列为非法金融活动。这一政策转向，标志着中国对RWA赛道的监管态度发生了根本性转变，也为全球投资者敲响了警钟。
核心政策转向：从“新技术”到“风险业务”
据市场分析，此次政策变化的核心在于监管定义的彻底重塑。相关协会明确指出，现实世界资产代币化涉及“通过发行具有代币特征的代币或其他权利或债务凭证进行的融资和交易活动”。值得注意的是，协会强调该模式存在多重风险，包括资产欺诈、运营失败和投机炒作风险。更关键的是，“目前，没有任何现实世界资产代币化活动获得中国金融监管部门的批准。”这一表述，彻底断绝了RWA在中国境内寻求合规发展的可能性。
市场背景分析：全球监管冰火两重天
分析师指出，中国对RWA及稳定币等领域的强硬态度，与全球其他主要市场的监管路径形成了鲜明对比。就在2025年7月，美国政府通过了《GENIUS法案》，正在着手建立联邦层面的支付稳定币监管框架。然而，这种监管差异也引发了关于全球金融科技领导地位的讨论。例如，Coinbase首席政策官在去年12月曾表示，美国在相关立法实施上的争论，可能会削弱其竞争力，而中国正积极推动数字人民币用于全球支付。近期，中国的商业银行已被允许从上周四开始为数字人民币钱包余额支付利息，这进一步凸显了其发展主权数字货币的决心。
监管意图解读：排除而非优化
吴说区块链在分析中写道，此次监管释放的信号是明确的：“这不是技术问题，也不是机制问题——现实世界的金融风险远远超过了任何技术效益。”该文件通篇未提及“技术试点”、“分级监管”或“审慎发展”等词汇。这清晰地表明，监管目标并非优化RWA，而是将其完全排除在合法金融版图之外。这一立场与中国央行等监管机构在去年10月劝阻国内科技巨头推进稳定币计划的做法一脉相承，反映了监管层对潜在金融风险的持续担忧。
结尾预测与投资者警示
展望2026年，全球加密货币法律法规仍处于快速演变期。对于投资者而言，理解不同司法管辖区的监管红线至关重要。在中国市场，涉及RWA、稳定币等相关概念的投融资活动已明确面临极高的政策风险。投资者应密切关注监管动态，严格区分技术创新与金融合规的边界，避免踏入法律灰色地带。在全球范围内，监管的分化将继续塑造加密资产的流动性与创新方向，合规将成为项目长期生存与发展的核心命题。
