近日，全球知名数字资产管理公司灰度（Grayscale）向美国证券交易委员会（SEC）提交了首个Bittensor（TAO）交易所交易产品（ETP）的S-1注册声明，引发市场高度关注。这一举动被视为将去中心化人工智能（DeAI）这一前沿叙事，通过受监管产品引入主流资本市场的关键一步，标志着机构对AI与区块链融合赛道的布局进入新阶段。
核心观点：灰度此举旨在为美国投资者提供一个受监管的渠道，直接投资Bittensor的原生代币TAO。据官方披露，拟议的“Grayscale Bittensor信托”计划以代码“GTAO”进行交易。如果获批，该信托将直接持有TAO，让传统金融市场投资者得以合规地触及这一去中心化AI领域的龙头资产。根据CoinDesk数据，TAO目前市值约为23亿美元，是DeAI赛道中市值最高的代币之一。
市场背景分析：去中心化AI叙事崛起，机构争相布局
分析师指出，灰度的申请并非孤立事件，它反映了“AI+加密”叙事正获得前所未有的机构关注。Bittensor本身是一个通过加密经济激励来协调机器学习模型开发的开放网络，参与者通过贡献模型和算力来获得TAO奖励。这种模式被视为对中心化AI巨头垄断的一种挑战，契合了当前市场对DePIN（去中心化物理基础设施网络）和AI代理等热点概念的追捧。
值得注意的是，在灰度之前，德国受监管的ETP发行商Deutsche Digital Assets已宣布将在瑞士SIX交易所上市一款Bittensor ETP（代码STAO）。这显示全球范围内的合规资本都在寻求进入这一新兴领域的通道。灰度董事长Barry Silbert也在社交媒体上表示：“去中心化AI正在快速发展，而灰度正在开创（合规）访问的途径。”
结尾预测：审批之路与行业影响
尽管SEC的批准并非板上钉钉，但此次申请无疑为整个加密行业释放了强烈信号。这预示着，继比特币和以太坊现货ETF之后，资产管理巨头们正竞相将“去中心化AI”等新兴加密叙事包装成受监管的金融产品，以满足机构投资者日益增长的需求。投资者应关注，若GTAO最终获批上市，不仅将为TAO带来巨大的增量资金和流动性，更可能引爆一轮对AI相关加密资产的系统性价值重估，进一步推动AI与区块链技术的深度融合浪潮。
