2025年，被寄予厚望的“特朗普交易”并未如期引爆加密市场，反而因关税战与利率现实让行业陷入反思。Animoca Brands联合创始人萧逸近日指出，加密货币必须告别“彼得潘”式的幼稚期，2026年的核心命题将是构建具有真实效用的代币并拥抱合规。市场分析普遍认为，行业正从对宏观政策的过度依赖，转向对内在价值与合规框架的深度构建。
据萧逸分析，市场此前将特朗普总统视为加密行业的“万能密码”，但现实是，当总统专注于关税、贸易战或美联储争端时，“他并不会考虑比特币价格将如何变化”。这导致风险资产普遍承压，比特币（BTC）在2025年底走势疲软，面临历史上第四次年度下跌。而模因币的流动性则被政治投机大量消耗。萧逸对此届政府政策的整体评分仅为“B-/C+”，他强调加密货币在政策优先级中并非首位，投资者此前存在严重的误判。
这一市场转向有着深刻的宏观背景。特朗普时代的关税政策与持续的利率高压环境，迫使整个加密行业重新评估其增长逻辑。过去依赖叙事和宏观预期的模式难以为继，投资者应关注行业基础建设与真实用例的进展。值得注意的是，监管框架的逐步清晰，如美国的《清晰法案》和《GENIUS法案》，正在为行业提供可遵循的路径，这被视作催化而非生存威胁。
面对新阶段，Animoca Brands给出了自己的解决方案：计划通过与纳斯达克上市金融科技公司Currenc Group的反向合并上市，打造一个面向公众市场的“山寨币代理”投资工具。萧逸指出，当前MicroStrategy已成为比特币的杠杆化公开投资载体，但市场缺少覆盖长尾代币的同类产品。Animoca旗下拥有超过620家投资组合公司，仅去年就投资了约100个新项目，其目标是成为类似软银的山寨币收益聚合器，为传统市场投资者提供一站式的多元化Web3资产敞口。公司财报显示，2024财年未审计预订收入达3.14亿美元，且核心业务已连续四年实现EBITDA盈利。
展望未来，行业共识正在形成。萧逸预言，2026年将是行业聚焦合规与实用性的关键一年。“我们喜欢用的短语是‘代币化或死亡’”。一旦企业发行、交易和监管代币的框架明确，将引发传统资产大规模代币化的浪潮。最终，Animoca自身也计划完成全面代币化，成为连接传统股权市场与链上所有权的桥梁。对于投资者而言，紧跟具备实际效用和清晰合规路径的项目，或许是在后特朗普时代捕获价值的关键。
