香港正酝酿一项重大金融改革，计划为数字资产及相关基础设施解锁数千亿规模的资本池，这或将成为亚洲机构级加密货币采用进程中的分水岭事件。
根据彭博社12月4日获得的监管文件显示，香港保险业监管局（IA）正拟议新规，允许全港158家授权保险公司将资金配置至包括加密货币在内的多元化资产类别。
尽管该提案标志着机构对加密资产态度的解冻，监管机构仍通过保守的风险框架保持审慎。提案要求保险公司对直接持有的加密资产计提100%的“风险资本金”，即每投资1美元数字资产需预留等额准备金。这项严苛的资本要求旨在为数字资产 notorious 的波动性建立缓冲屏障。
值得注意的是，稳定币将根据其锚定的法币类型适用差异化风险计费标准。据彭博报道，香港金融管理局预计将于2026年初颁发首批稳定币运营牌照。
行业无需等待太久即可窥见政策全貌——保险业监管局计划于2025年2月至4月开展公开咨询，随后在年内完成立法程序提交。这项系统性工程将分阶段推进：2025年二季度启动行业培训，三季度发布实施细则，最终在2026年一季度完成全体系合规评估。
市场分析人士指出，此举将激活约3800亿港元的潜在配置空间。摩根士丹利亚洲数字资产研究主管陈威廉评论道：“香港正在构建机构级加密生态的‘安全护栏’，100%风险计提虽显保守，却为传统资本入场铺平了制度化道路。”
值得关注的是，该提案创新性地设立了“动态风险调节机制”——当保险公司的加密资产配置超过总资产5%时，风险资本要求将按几何级数递增。同时监管层预留了政策弹性空间，承诺将根据市场成熟度每半年评估一次风险系数。
香港财经事务及库务局官员在闭门会议中透露，此项改革是香港“第三代金融基础设施升级计划”的关键组成部分。未来两年内，还将陆续推出数字债券发行平台、跨境结算走廊等配套措施，目标是在2028年前建成亚洲首个符合国际清算银行标准的数字资产监管沙盒体系。
